¿Por qué no bajan los pisos?

Todos los expertos coinciden en que la crisis se superará en nuestro país en la medida en la que los activos, principalmente los activos inmobiliarios, reajusten sus precios para permitir una recuperación de la actividad de compraventa. Sin embargo, es clara la resistencia de los activos inmobiliarios a bajar su precio. ¿Por qué?

Ocurre que constructoras e inmobiliarias, que controlan la mayor parte del mercado de vivienda nueva –la que marca los precios del sector– no se encuentran todavía en una situación tal que se vean en la obligación de bajar los precios de manera importante para venderlos. Y ello porque están logrando que los bancos y cajas de ahorros renegocien sus créditos en unas condiciones aceptables y que serían incomprensibles si no mediaran una serie de circunstancias financieras.

Bancos y cajas están renovando muchos de sus créditos a su pesar, porque la alternativa de no hacerlo les traería consecuencias mucho más dolorosas. No renovar el crédito obligaría a la empresa afectada a iniciar un concurso de acreedores y casi automáticamente haría que la entidad financiera tuviera que provisionar la amortización pendiente con el consiguiente reconocimiento de mayores pérdidas. Las entidades financieras españolas, pese a su buena política de provisiones llevada a cabo en los últimos años, no pueden permitirse una cascada de suspensiones de pagos de empresas inmobiliarias. La alternativa es mantener al sector, cuya reacción es no adecuar los precios a la nueva situación. Y así será difícil que se hagan operaciones de compraventa y se recupere mínimamente el sector.

Lo malo es que Japón a principios de los años noventa se vio afectado por una crisis financiera e inmobiliaria y no ajustó los precios de sus viviendas. Tres lustros después continúa buscando una fórmula para salir de la crisis.